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  1. luk Rispondi
    Con l'export italiano ai massimi storici a me sembra che tornare ad una lira svalutata sia un suicidio economico, come fare uno sconto non richiesto ai compratori e pagare di più le importazioni; se come tutti dicono il problema è la domanda interna, a che serve una svalutazione monetaria? A far pagare il debito ai possessori di titoli di stato? Ma allora basta una patrimoniale.
  2. Alberto Rispondi
    follia pura. Non solo è il prelievo di persone estranee alla gestione delle banche/isola a terrorizzarmi, ma sono le affermazioni, il precedente che si è creato e le promesse/assicurazioni di un anno dei massimi vertici EU fa che vengono sbugiardate a creare una situazione che se non fosse delirante per il potere che hanno sarebbe tragicomica. Le dichiarazione del presidente dell'Eurogruppo, Jeroen Dijsselbloem: "la ristrutturazione delle banche di Cipro, con il sacrificio di azionisti e correntisti, rappresenta un modello per risolvere i problemi delle banche di altri Paesi europei". I luoghi comuni che tranquillizzano l'immoralità del "prelievo forzoso" per non chiamarlo con il suo vero nome ovvero furto recitano : "si sa che il denaro delle banche Cipriote è denaro sporco", con questa tesi domani potranno prelevare/congelare i risparmi nelle banche italiane con la tesi "si sa che il denaro degli italiani è frutto di attività mafiose o dell'evasione fiscale, è quello che ha detto il premier Monti quale principale male dell'Italia". Non appena un anno fa veniva assicurato che la Grecia è un caso unico e irrepetibile, ora è toccato a Cipro e intanto sarei curioso di conoscere l'ammontare delle fugge di capitali di questi giorni dalle banche Slovene. Sugli stupidi, Carlo Maria Cipolla nel suo "allegro ma non troppo" aveva proprio ragione .
  3. Elena Rispondi
    Io invece non comprendo perchè tutto questo non si è potuto evitare. E' ora di finirla o l'europa diventa più forte e gli stati nazionali si devono decidere a cedere una fetta ancora maggiore di sovranità all'europa oppure personalmente meglio uscire. E fare con l'Inghilterra, ce ne torniamo alla liretta e fine.
  4. luk Rispondi
    Mi piacerebbe chiarire un dubbio da inesperto, forse qui qualcuno mi aiuta. L'export italiano è ai suoi massimi storici (dati Istat) nonostante la crisi, così come quello greco e credo anche spagnolo. Svalutare la moneta (sicura conseguenza di una uscita dall'euro) quando si esporta tanto non è un suicidio? Significa regalare sconti non richiesti e pagare molto di più le importazioni, o no? A chi converrebbe?
  5. AP Rispondi
    La soluzione...l'avete scritta già tante volte...si chiama EURO2 o EUROMED... Cipro...la Grecia...anche il Portogallo non c'e' la farebbero mai da soli...ma se aggiungiamo Italia e Spagna, la nuova moneta mediterranea si svaluterebbe del 20-30%, si taglierebbe il debito verso il nord e si costruirebbe una banca centrale vera.... E' inutile pensare di far diventare bravo uno che proprio non ci arriva....ci sono solo 3 soluzioni: 1 quello bravo gli passa il compito 2. copia da quello bravo senza che se ne accorga 3. riesce ad avere il compito prima dopodichè....solo dopo aver superato il compito...si può pensare alle ripetizioni...ormai non c'e' più tempo. Erano anni che tutti sapevano come stava la situazione in Grecia, a Cipro, in Portogallo, in Spagna e in Italia...dove erano i controllori???
  6. AM Rispondi
    Sono d'accordo sul fatto che un'uscita dell'Italia dall'Euro non sarebbe una buona soluzione perché si aggiungerebbero altri problemi, anche maggiori, dato che i nostri debiti verso l'estero sono spesso espressi in Euro. La soluzione più vantaggiosa sarebbe invece rappresentata dall'uscita di Germania e della sua corte di satelliti europei dall'Euro con la creazione di una nuova moneta. Si chiami Euronord o Marco poco importa purché se ne vadano, tolgano il disturbo e ci lascino liberi di lavorare e produrre. Comunque la lezione per chi ci ha mal governato durante l'ultimo ventennio non deve essere dimenticata.
    • Maurizio Cocucci Rispondi
      La vicenda Cipro non è imputabile all'Europa, se non parzialmente per insufficiente controllo del sistema bancario, e non è ammissibile che si debba ripianare i debiti di un sistema che è il paradiso fiscale del mediterraneo e meta del riciclaggio di denaro di dubbia provenienza. La Grecia poi a suo tempo è saltata perchè aveva un sistema insostenibile. Si può criticare il ritardo nell'intervento ma non si può prescindere dalle responsabilità dei governi ellenici che avevano a suo tempo alterato i conti pubblici. Per ciò che concerne la Germania se si pensa che con una eventuale elezione dell'attuale coalizione d'opposizione le cose cambino allora non si conosce la cultura tedesca che è fondata su pilastri molto chiari, che comprendono una valuta forte e un livello di inflazione molto basso. Certo può esserci qualche aggiustamento, qualche correzione, ma non si pensi che diano il via libera all'acquisto ad occhi chiusi di titoli del debito pubblico o agli eurobond, sopratutto in virtù del fatto che dovrebbero prima modificare la loro Costituzione che vieta di accollarsi i debiti di altri Paesi. Ma poi è solo la Germania l'ostacolo? Vorrei ricordare che il Fiscal Compact è frutto di una intesa franco-tedesca e che il nostro governo lo ha sottoscritto e il nostro Parlamento l'ha ratificato. Solo GB e Rep.Ceca hanno detto no. E a proposito della GB, nell'ultimo vertice relativo al bilancio comunitario sono stati loro i più accesi sostenitori di tagli alla spesa!
  7. Piero Rispondi
    Oramai solo un cieco non comprende la situazione, non vi può essere una moneta unica se non vi è un'unione politica europea che gestisca almeno il 20% delle imposte per gli eventuali ritrasferimenti tra stati( in America abbiamo il 25%), l'alternativa poteva essere una politica monetaria espansiva che avrebbe raggiunto gli stessi effetti della politica fiscale comune; in sintesi la solidarietà si ottiene o con le politiche fiscali o con le politiche monetarie, ritengo che i paesi nordici non vogliono la solidarietà, allora di quale Europa parliamo, di quella contrattuale, ok, rimaniamo su tale livello e basta, torniamo alle nostre valute se la Bce non attua una politica monetaria espansiva con strumenti non convenzionali, così non roviniamo per sempre il nostro tessuto economico fatto di piccole imprese che sostiene l'occupazione; ricordo a tutti gli economisti che il lavoro su una società moderna e' un diritto che non può essere superato dalla tutela della moneta.
    • Elena Rispondi
      Giusto, o più europa subito o fuori subito . . .
  8. AImpellizzeri Rispondi
    Purtroppo comincio a pensare che è l'improvvisazione dell'Eurogruppo che sta dando molta forza agli euro scettici (vedi Cipro). Con questa crisi terribile non è più possibile aspettare le elezioni dei singoli stati (seppure importanti come la Germania) occorre con coraggio intraprendere la strada di una politica fiscale comune, avere il coraggio di dare alla BCE tutti gli strumenti che hanno le altre banche centrali e avere politiche di sviluppo a livello Europeo (basta con queste politiche restrittive!). Ma l'Europa a traino tedesco non credo che riuscirà a uscirne fuori, troppi gli egoismi. Possiamo sperare solo nel buon senso tedesco o altrimenti auspicarci che la Germania esca fuori dall'euro.
  9. Federico Rispondi
    FT, oggi. Cyprus holds crisis talks in Moscow. Nicosia turns to Russia in search of alternative funds. appunto, cvd.
  10. Federico Rispondi
    segue: inoltre Germania, Finlandia e Olanda sono sempre più preoccupati per perdite su prestiti di salvataggio. Il cancelliere tedesco Angela Merkel non vuole preoccupazione per le perdite in denaro reale per i contribuenti tedeschi, che possano incidere su prospettive elettorali nel settembre 2013. Anche lei non vuole che la BCE assuma le perdite che potrebbero innescare la necessità per la Germania di iniettare capitale addizionale. Infine, la Germania vuole impedire qualsiasi fondo di salvataggio flowing to RUSSIAN DEPOSITORS, come oligarchi o criminali organizzati che hanno utilizzato, ED UTILIZZANO, banche cipriote per riciclare il denaro. Carsten Schneider, un politico SPD, ha parlato di bruciare allegramente "Russian BLACK MONEY". Tuttavia, peraltro, la maggior parte dei depositi può essere di fresidenti Ciprioti. Questi i temi. Sullo sfondo un enorme azzardo morale (shortly: do not feed the animals....). La verità, è che, a mio sommesso parere, l'uncio sistema che abbia storicamente funzionato, è quello federale US...bisogna prevedere la possibilità di fallire, ed anche eventuali meccanismo di uscita dall'euro. ma ancora prima, sarebbe bene evitare di fare entrare certi paesi NOn virtuosi. L'Italia è tra questi....SIC..OFF-TOPIC "60% des pays seront dégradés sous « BBB- » d'ici 2050.S&P. En cause : les charges liées au vieillissement de la population.". les echos, ieri. Invecchiamento della popolazione, crescita, sviluppo sostenibile, r:iforma delle pensioni. altri temi da discutere, right now.
  11. Federico Rispondi
    Come molti commentatori -stranieri, hanno notato, la crisi del debito, in particolare di simile order of magnitudo. non può essere affrontato senza diversa dalla "financial repression": tasse più elevate, tassi di interesse al di sotto del tasso di inflazione, investimento diretto ed intervento diretto del governo maggiore nell'economia. Cipro segna una nuova fase di repressione finanziaria, spostando il carico sempre più su risparmiatori direttamente confiscando loto i risparmi. Einstein direbbe la cosa più sciocca è affrontare problemi inediti, con vecchi schemi mentali. Finora, ogni tentativo di soluzione, ha aumentato, invece di diminuire i problemi . i temi sono: 1) le banche cipriote hanno una quantità limitata di subordinated o debito senior non garantito. Un write down dei bondholders 1/2b.2.la Bce ha esposizione consistente attraverso la assistenza d'emergenza ("ELA") del programma in base al quale si prevede il finanziamento di Euro-Zone banche centrali. Come nel caso della ristrutturazione del debito greco 2012, la BCE e gli altri istituti di credito ufficiali non sono disposti ad assumere le perdite sulla loro esposizione, che richiede i depositanti di prendere un taglio di capelli 3) la ristrutturazione del debito sovrano di Cipro è rischioso perché molte delle obbligazioni sono regolate dalla legge inglese. Qualsiasi tentativo di ristrutturare questi, al contempo isolandoi creditori ufficiali da perdite avrebbe esposto al rischio di contenzioso. : segue;
  12. Marco FI Rispondi
    Caro Angelo Baglioni, capisco che per un economista come Lei sia difficile ammetterlo, ma sappiamo tutti che l'unica soluzione per uscire dal caos in cui ci ritroviamo (Cipro è il problema minore!) non è l'unione bancaria, ma l'uscita dall'Euro e se è il caso tornare ad avere la nostra piena sovranità come Italia. La stessa cosa devono fare gli altri stati e allora si che avremmo nuovamente un'Europa unita. Ognuno con la sua cultura, rispettando quella del vicino. L'Unione Europea è diventata un gioco al massacro, se continuamo così rischiamo di essere cancellati dalla Storia, e non credo di esagerare. Siamo nelle mani dei finanzieri, dei banchieri, hanno già distrutto la Grecia, chiedendogli di restituire un debito inesistente, chiedendogli di dissanguarsi....questa signori è follia non economia.
    • Maurizio Cocucci Rispondi
      L'uscita dall'euro non risolverebbe nulla, anzi... Se chiede ad un imprenditore che esporta all'estero, le dirà che l'euro non rappresenta per nulla il problema principale. I problemi veri sono la burocrazia, l'eccessiva pressione fiscale e la corruzione. Se il Paese va in deficit occorre procurarsi denaro chiedendo ai mercati, ma questi come si è visto non lo prestano a tassi di interesse decisi dal debitore. L'alternativa allora quale sarebbe? Chiedere alla Banca Centrale (in quel caso nuovamente Bankitalia) di stampare denaro acquistando i titoli del debito pubblico? Lo si è fatto fino al 1981 e chi ha qualche capello grigio ricorderà in quale situazione ci si trovava, con tassi di interesse a due cifre così come pure di livello di inflazione. Inflazione che non penalizza gli alti redditi, che possono dirottare i risparmi altrove, ma quelli bassi e in particolare i redditi fissi. Si ribatte che nonostante tutto in quegli anni l'Italia cresceva. Certamente, ma in quegli anni c'era una cortina di ferro politica che divideva area occidentale da quella orientale. I nostri interlocutori commerciali (competitors e clienti) erano francesi, tedeschi, americani. Non cinesi, russi, brasiliani. La maggior parte dei prodotti venivano realizzati qui in Italia, anche quelli a basso contenuto tecnologico. Oggi non è più possibile. Oggi con la globalizzazione per rimanere competitivi occorre in molti casi delocalizzare e un ritorno ad una valuta nazionale non cambierebbe questa necessità
      • Elena Rispondi
        Ma mi scusi possibile che non si possa trovare una soluzione che eviti di mandare sul lastrico milioni e milioni di persone?
        • Alberto Rispondi
          in passato, problemi come questi venivano sempre risolti con una guerra. Oggi non è diverso, solo che questa guerra non è combattuta nel modo convenzionale che conosciamo.
  13. Maurizio Cocucci Rispondi
    Non capisco perchè ogni volta che si discute una decisione dell'Europa si punti il dito sulla Germania accusandola di monopolizzare qualsiasi scelta. Mi rendo conto che ciò è dovuto alla cattiva informazione esterofila di casa nostra, che subito va a riportare e sottolineare la posizione del governo tedesco (o di altro Paese) ma tralascia quello del nostro. Se si va a leggere un qualsiasi organo di informazione tedesco (o straniero) è alquanto difficile riscontrare il contrario. Cerchiamo di essere quindi più obiettivi! La Germania in Europa vale tanto quanto noi, se poi i nostri governanti non hanno il carattere di esprimere una propria posizione, oppure i nostri giornalisti non ne diano risalto, non si dia la colpa ad altri. La Grecia è crollata non certo per colpa dell'Europa o dell'euro, idem per Cipro. Si può certo addossare una parte di responsabilità alle istituzioni europee per non aver sufficientemente vigilato il sistema bancario di Cipro, come correttamente fa notare il prof.Baglioni, ma ogni Stato deve assumersi le proprie colpe che sono ben maggiori di quelle imputabili all'Europa.
  14. milomarchesi Rispondi
    Condivido l'articolo del Prof. Baglioni soprattutto il passaggio sulla mancanza totale di supervisione da parte delle istituzioni che hanno permesso di arrivare a questo punto. Resto convinto della bontà e correttezza di massima dell'intervento sui conti correnti. Io l'avrei fatto più graduale ma non avrei escluso assolutamente i conti sotto i 100 mila euro. I governi di Cipro avrebbero dovuto prendere esempio da altri paradisi fiscali come il Delaware, dove i flussi di ricchezza degli stranieri influiscono in maniera importante sull'economia reale. Inoltre sarò impopolare ma io sono fermamente convinto che in Italia ci sia bisogno di un prestito forzoso per risanare i conti e far ripartire l'economia.
  15. Giancarlo Mazzone Rispondi
    E' corretta l'impostazione di un piano di salvataggio dell'Europa per Cipro con il coinvolgimento del settore privato, anche se criteri più generali dovrebbero essere predisposti quali punti più trasparenti e certi di riferimento nell'eventualità di altri eventuali interventi europei di assistenza finanziaria. Certamente colpire depositi al di sotto dei 100 000 euro, stante una uguale assicurazione sugli stessi così come vuole una direttiva europea, appare come chiara contraddizione di intenti. La cattiva supervisione bancaria dovrebbe migliorare, almeno si attende,con un monitoraggio più attento e incisivo, manca comunque nel costo del salvataggio da parte del settore privato ogni progressività di partecipazione. Tema questo non facile, ma che andrebbe opportunamente valutato al fine di contenere l'"azzardo morale" di alcuni operatori.
  16. Marco Silvio Jaeggi Rispondi
    Caro Professor Baglioni, questo è l'ultimo esempio dei danni che gli interventi delle Istituzioni pubbliche generano costantemente con i loro interventi, con i loro tentativi di "regolare" il mercato. Un po' di scuola economica austriaca, un po' di Ludwig Von Mises non guasterebbe. È incredibile come istituzioni e personaggi politici delegittimati agli occhi degli europei - provate a chiedere ad un tassista di Roma, Parigi o Madrid chi è Van Rompuy oppure Semeta - possano credere che quanto accaduto nell'ultimo week end rimanga senza effetto. Visto che è impossibile pensare che non ci sia un obiettivo razionale motivante la decisione che si rivelerà come la peggiore degli ultimi anni, è evidente che qualcuno al Nord ritiene che si debbano abbandonare alcuni compagni della cordata Euro, facendoli precipitare nell'abisso del default. D'altronde la visione tedesca della configurazione dell'Eurozona non è cambiata nel tempo, è ancora ferma alla KernEuropa del 1997 ... e l'Italia non ne fa parte. Detto questo non si può che ammirare l'impegno con cui i tedeschi applicano politiche economiche deflazioniste, che aumentano il potere d'acquisto dei cittadini e sono rispettose del pubblico risparmio.
  17. bob Rispondi
    le decisioni di Berlino sono isteriche, classiche di chi ha capito che ancora una volta ha perduto ( la Germania tante battaglie vinte mai una guerra). Hitler negli ultimi giorni per difendere il bunker chiamò ragazzini di 16 anni. Questa è la Germania! L' Italia nonostante il debito ha una potenzialità che mette paura ai teutonici. Il futuro è incerto ma la svolta credo sarà epocale e uscire dall'euro non deve mattere paura a noi ma piuttosto a chi nella vita ha sempre vissuto di rendite sulla pelle degli altri. E' finità!
  18. AM Rispondi
    Condivido l'opinione dell'Autore. Avevo già criticato nei miei scritti il prelievo sui depositi fatto in Italia nel 1992. Era un provvedimento sbagliato e oltre tutto congegnato in modo grossolano e iniquo. Ma almeno era stato introdotto senza essere stato preannunciato e dibattuto. Il caso di Cipro è di assoluta gravità sia per l'aliquota elevata anche per i depositi sotto il 100.000 Euro sia perchè reso noto in anticipo creando il panico in altri paesi e mettendo in difficoltà i loro sistemi bancari. Se poi viene applicato anche ai depositi di cittadini stranieri può innescare non immotivate ritorsioni contro Cipro che danneggerebbero ulteriormente l'economia cipriota, già penalizzata dall'occupazione militare turca di una parte dell'isola.
  19. marco Rispondi
    L'articolo fa quasi ridere, peccato che nasconda una verità tragica - Negli U.S.A la federal reserve è intervenuta con strumenti nuovi per salvare l'insalvabile sconfinando dalle politiche monetarie alle politiche fiscali - In Europa ogni possibile regola legata all'azzardo morale è stata infranta per salvare le grosse banche europee, ma nessuno si sarebbe mai sognato di fare prelievi forzosi nelle banche tedesche o francesi; risultato? Gli U.S.A fanno le prediche agli altri paesi su come uscire dalla crisi, i tedeschi sono virtuosi, invece i Greci e ciprioti, piccoli stati che non si possono difendere da soli, sono cattivi e pertanto vanno puniti. Questa storia mi ricorda quella degli indiani d'America, anche lì è finita con uno sterminio - Se un paese che appartiene alla tua compagine statale è in crisi lo devi aiutare con soldi stampati e innescare politiche di deficit spending, con trasferimenti di soldi, non ricattarlo come uno strozzino mandato da un mafioso. Caro Baglioni, la soluzione a questa gestione criminale targata Eurozona è l'uscita dall'Euro, l'abrogazione dei Trattati di Mastricht e la distruzione di questo mostro che non ha niente a che vedere con l'Europa dei popoli per cui ci viene spacciata dalle favolette raccontate in tv - La costruzione di uno Stato Europeo richiederà tempi molto più lunghi e dovrà necessariamente basarsi su presupposti solidaristici e sulla volontà popolare, non sugli interessi di un gruppo di strozzini d'elite
    • Piero Rispondi
      Concordo pienamente, già nel 2007 ( vedi sull'archivio il mio articolo titolato "l'Italia e l'euro") commentai un articolo di Giavazzi "Sarkozi e la Bce", avevo gia anticipato questa situazione, qui la Bce se non lancia subito una campagna di acquisto di almeno 5000 mld di euro di titoli di stato in un decennio, la divisione dell'area valutaria e' inevitabile, a mio avviso e' la soluzione preferibile; oggi i tedeschi vogliono tassare i nostri depositi, abbiamo toccato il fondo. Per le imprese che stanno morendo per carenza di liquidità lo stato deve garantire al sistema bancario i loro prestiti come ha già garantito il collaterale dato dalle banche in garanzia alla Bce per il prestito all1%. Monti fino ad oggi ha tutelato l'economia finanziaria a scapito di quella reale. Basta questa politica suicida. L'unione bancaria e' da evitare, non possiamo dare la gestione delle banche ad un'europa che non esiste, anzi che si chiama Germania.
    • Zoe Keller Rispondi
      La soluzione è l'uscita dall'euro? Bene! Allora Cipro esca subito e si salvi da solo. Copra il buco delle sue banche, che è pari quasi al PIL di Cipro, stampando moneta nazionale, che così si inflaziona al 50%. In questo modo tutti i possessori di moneta cipriota perderanno il 50% del loro potere d'acquisto, invece i perdere solo il 7 o 10% dei loro depositi. E restituisca anche la liquidità di emergenza che la BCE gli passa da mesi perchè altrimenti sarebbero già in bancarotta. E tanto meglio per gli altri eurozona che non devono più tirare fuori un soldo.
  20. Federico Rispondi
    P.S. cfr. anche "Chypre : les trois erreurs de l’Europe", Nicolas Barre, Les Echos, 118th Mar. Molto incisivo. Saluti
  21. Federico Rispondi
    Buongiorno, la strada per l'implementazione di un federalismo sostenibile - se tale è la reale volontà, e non si voglia, conversely, mantenere in piedi un surreale ircocervo- mi pare sia quella indicata storicamente dagli US: ossia SUSSIDIO EQUO che incentivi un ritorno sul mondo del lavoro, e destinato ai Paesi in difficoltà (stessaGermania, 7 anni fa). e servirebbe a rompere il ghiaccio. Mi scuso per l'apparente off-topic: ma poi C'E' IL RILEVANTISSIMO TEMA ILLEGALITA'/MAFIE Italiane (140/160 billion all'anno; ecco, per quelle non servono sussidi, ma militarizzazione ed investimenti produttivi). saluti