Ha conseguito il PhD in economia all'Università di Cambridge. Dal 1990 è professore ordinario di Economia politica presso la Facoltà di Economia e Commercio dell'Università di Torino. In precedenza ha insegnato alla LUISS, all'Università di Cagliari, alla Johns Hopkins University di Cambridge e all'Università Cattolica di Lovanio-CORE. E' stato consigliere di amministrazione di numerose società quotate come ENI e Telecom Italia. È stato editorialista de Il Sole 24 Ore. Ha ricoperto ni passato la carica di Direttore Generale del Tesoro e di Ministro dell'Economia e Finanze.