La Spagna ha già recepito la direttiva europea sull'Opa. E offre un esempio di come contemperare le esigenze di certezza del mercato con quelle della tutela degli azionisti di minoranza: in caso di acquisto di partecipazioni inferiori al 30 per cento si lega la determinazione del controllo di fatto alla nomina della maggioranza degli amministratori. Prevista la clausola di reciprocità, ma non si affida alla Consob spagnola l'ingrato compito della dimostrazione dell'equivalenza tra le diverse disposizioni, come invece si vorrebbe fare in Italia.
